هدف اصلی تتر، حفظ برابری یک به یک با دلار آمریکا است، امری که تا حد زیادی به پشتوانه مالی و شفافیت عملیاتی شرکت صادرکننده آن، Tether Limited، بستگی دارد. با نگاهی به افق ۲۰۳۰، سوال کلیدی این است که آیا تتر می‌تواند همچنان پایداری خود را حفظ کرده و اعتماد کاربران را از طریق حسابرسی‌های معتبر جلب نماید؟ در این مطلب به بررسی این پرسش‌ها با تمرکز بر دو جنبه حیاتی می‌پردازیم: توانایی تتر در مدیریت حسابرسی‌ها به شیوه‌ای قابل اعتماد برای کاربران و حفظ پشتیبانی مالی لازم برای باقی ماندن ارزش آن معادل یک دلار آمریکا.

وضعیت فعلی تتر

تتر در حال حاضر با ارزش بازار ده‌ها میلیارد دلاری، نه تنها یک گزینه محبوب برای معامله‌گران جهت ورود و خروج از معاملات پرریسک‌تر است، بلکه خرید تتر به عنوان یک ابزار پرداخت و ذخیره ارزش در مناطقی با دسترسی محدود به سیستم‌های مالی سنتی نیز کاربرد دارد. موفقیت تتر تا به امروز، مدیون توانایی آن در حفظ نسبی این برابری قیمت و نقدشوندگی بالا در صرافی‌های متعدد بوده است. با این حال، این مسیر خالی از چالش نبوده و نگرانی‌هایی، به ویژه در مورد شفافیت ذخایر پشتیبان آن، همواره مطرح بوده است.

عدم ارائه حسابرسی‌های کامل و مستقل توسط شرکت‌های حسابرسی بزرگ و معتبر (مانند Big Four)، یکی از بزرگترین انتقادات وارده به در طول سالیان گذشته نسبت به تتر لیمیتد بوده است. شرکت تتر به جای آن، به ارائه گزارش‌های تصدیق (attestations) از سوی شرکت‌های حسابرسی کوچک‌تر بسنده کرده که اگرچه نشان‌دهنده وضعیت ذخایر در یک تاریخ مشخص هستند، اما عمق و جامعیت یک حسابرسی کامل را ندارند.

پایداری قیمت و پشتیبانی مالی

حفظ برابری یک به یک با دلار آمریکا، سنگ بنای وجودی تتر است. این امر مستلزم آن است که شرکت تتر همواره معادل یا بیش از میزان USDT در گردش، ذخایر دلاری یا دارایی‌های با نقدشوندگی بالا و ریسک پایین (مانند اوراق خزانه‌داری کوتاه‌مدت آمریکا) نگهداری کند. در گذشته، ترکیب دقیق این ذخایر و میزان ریسک‌پذیری آن‌ها نیز محل بحث و تردید بوده است. هرگونه ابهام در مورد کیفیت و کمیت ذخایر می‌تواند در دوره‌های بحرانی بازار، منجر به از دست رفتن این برابری (de-pegging) شود.

انتظار می‌رود که تتر با رقابت شدیدتری از سوی سایر استیبل کوین‌ها (مانند USDC که بر شفافیت و رعایت مقررات تأکید بیشتری دارد) و حتی ارزهای دیجیتال بانک مرکزی (CBDCها) مواجه شود. برای حفظ جایگاه، تتر نه تنها باید به طور مداوم کیفیت و شفافیت ذخایر خود را بهبود بخشد، بلکه باید آمادگی مقابله با شوک‌های شدید بازار و "bank run"های احتمالی را نیز داشته باشد.

سخن پایانی

آینده تتر تا سال ۲۰۳۰ به دو عامل کلیدی گره خورده است: شفافیت عملیاتی و استحکام در پشتیبانی مالی. برای اینکه تتر همچنان به عنوان یک استیبل کوین پیشرو و قابل اعتماد باقی بماند، شرکت Tether Limited باید گام‌های جدی‌تری در جهت ارائه حسابرسی‌های کامل و معتبر بردارد و به طور مستمر کیفیت و شفافیت ذخایر خود را بهبود بخشد. فشار نظارتی و رقابت فزاینده در بازار استیبل کوین‌ها، تتر را ملزم به رعایت استانداردها در سطح بالاتری خواهد کرد.

اگر تتر بتواند این چالش‌ها را با موفقیت پشت سر بگذارد، یعنی هم اعتماد کاربران را از طریق شفافیت و حسابرسی‌های قابل قبول جلب کند و هم با مدیریت صحیح ذخایر، پایداری قیمت خود را در برابر دلار تضمین نماید، می‌تواند همچنان نقش کلیدی خود را در اکوسیستم ارزهای دیجیتال تا سال ۲۰۳۰ و پس از آن ایفا کند. در غیر این صورت، ریسک از دست دادن سهم بازار و اعتماد کاربران به نفع رقبای شفاف‌تر و یا استیبل کوین‌های تحت نظارت شدیدتر، بسیار محتمل خواهد بود.