شرکت خدمات مالی و بانکداری چندملیتی آمریکایی«گلدمن ساکس» در یادداشتی تحلیلی بااشاره به وضعیت بازار جهانی طلا می نویسد: وقتی پای قیمت طلا در میان باشد، تقاضا از جانب تعداد معدودی بازیگر اصلی تمام تفاوت را رقم می‌زند و این خبر خوبی برای فلز زرد است؛ زیرا همه آنها این اواخر جزو خریداران عمده آن بوده‌اند.
به گزارش ایرنا از فرانس۲۴، براساس این تحلیل ،طلا تا اینجار کار سال فوق‌العاده‌ای را پشت سر گذاشته و بیش از ۲۷ درصد رشد داشته است. بااین وجود، طلا احتمالا همچنان برای تداوم روند صعودی فضا دارد. گلدمن ساکس در حال حاضر برای طلا تا پایان امسال قیمت ۳ هزار و ۷۰۰ دلار و تا اواسط سال آینده چهار هزار دلار را پیش‌بینی کرده است.
لینا توماس، تحلیلگر گلدمن ساکس در یادداشتی نوشت که «قیمت طلا تا حد زیادی تقاضا از جانب تعداد معدودی بازیگر حیاتی از جمله بانک‌های مرکزی و سرمایه‌گذاران بلندمدت را بازتاب می‌دهد؛ بازیگرانی که طلا را به عنوان سپری برابر نوسانات قیمتی یا به دلایل سیاسی خریداری می‌کنند و به طور خاص حساس به قیمت نیستند.»
توماس تخمین می‌زند که به ازای هر ۱۰۰ تُن خرید خالص این گروه‌ها که وی آنها را «خریداران راسخ» می‌نامد، قیمت طلا به طور معمول ۷/۱ درصد افزایش پیدا می‌کند.وی «خریداران راسخ» را با «خریداران فرصت‌طلب» شامل خانوارها در کشورهای در حال توسعه همچون چین و هند مقایسه می‌کند که طلا را در قالب جواهر و زیورآلات به عنوان سرمایه امن خریداری می‌کنند. این دسته از خریداران زمانی که بهای طلا کاهش می‌یابد به سمت طلافروشی‌ها هجوم می‌برند و در عین حال وقتی قیمت‌ها بالا می‌رود، دست نگه می‌دارند. در نتیجه، تقاضای آنها اغلب به کاهش نوسان قیمت طلا منجر شده اما لزوما مسیر حرکت آن را تعیین نمی‌کند.
البته ، تاثیر بانک‌های مرکزی و صندوق‌های قابل معامله بورسی در جهش اخیر طلا مشهود است.گرچه بانک‌های مرکزی پس از بحران مالی ۲۰۰۹-۲۰۰۸ از فروش به خرید طلا تغییر فاز دادند، اما روند صعودی طلا زمانی سرعت گرفت که آمریکا پس از حمله روسیه به اوکراین در فوریه ۲۰۲۲، ذخایر اوراق قرضه مسکو را بلوکه کرد. به نوشته توماس، بانک‌های مرکزی بازارهای نوظهور، در واکنش به این تحولات، نسبت به خریداری طلا به عنوان دارایی ذخیره غیرقابل مسدودسازی(در صورت نگهداری در داخل کشور) اقدام کردند.
درکنار این، خرید طلا از طریق صندوق‌های قابل معامله غالبا بازتاب تقاضا از جانب سرمایه‌گذاران بلندمدت در آمریکا و اروپاست. در مواقع افزایش نرخ بهره، خرید طلا نزولی می‌شود زیرا طلا و اوراق خزانه‌داری دولتی با یکدیگر به عنوان سرمایه امن وارد رقابت می‌شوند. طلا هیچ جریان نقدی ارائه نمی‌دهد، بنابراین نرخ‌ بهره بالاتر، اوراق قرضه را در مقایسه با طلا جذاب‌تر می‌کند.
در حالی که سرمایه‌گذاران صندوق‌های قابل معامله در بورس (ETF) پارسال در جریان افزایش قیمت طلا مشارکت نداشتند،اما امسال با جدیت به خرید طلا روی آورده‌اند. براساس آمار،سرمایه‌گذاران به‌طور خالص ۲۳ میلیارد دلار در صندوق‌های طلای ETFسرمایه‌گذاری کرده‌اند که سرمایه‌گذاری حدود ۱۰ میلیارد دلاری در محبوب‌ترین گزینه بازار، یعنی سهام طلای SPDRرا نیز شامل می‌شود. البته، حتی اگر بانک‌های مرکزی و سرمایه‌گذاران بلندمدت تاکنون محرک تقاضای طلا بوده‌اند، این پرسش مطرح می‌شود که در ادامه سال جاری و سال آینده چه خواهد شد؟ در حالی که پیش‌بینی صعودی قیمت طلای جهانی توسط گلدمن ساکس نشان‌دهنده خریدهای بیشتر است، یادداشت توماس به‌طور مستقیم به این سؤال پاسخ نمی‌دهد. با این حال، در حال حاضر شناسایی مولفه‌هایی که باعث تغییر مسیر «خریداران راسخ طلا» شود، دشوار است. نه خطر بحران‌های مالی کاهش یافته و نه لزوم حفظ دارایی‌های ذخیره‌ای در برابر تحریم‌های بین‌المللی تعدیل یافته است. اتفاقا برعکس، نیاز به سرمایه‌های امن به لطف سبک رهبری غیرقابل‌پیش‌بینی و دمدمی دونالد ترامپ، رئیس جمهوری آمریکا، حتی افزایش هم یافته است.
لذا به نظر بعید می‌رسد که سرمایه‌گذاران بلندمدت پس از آغاز به سرمایه‌گذاری گسترده در صندوق‌های طلای ETF، مسیر خود را تغییر دهند، به‌ویژه حالا که نرخ‌های بهره در آمریکا قرار است به‌تدریج در طول سال آینده کاهش یابد.
شواهد حاکی از آن است که سرعت روند صعودی قیمت طلا رو به کاهش است اما همچنان عدم قطعیت سیاسی فراوانی وجود دارد و با افزایش تقاضا از سوی بانک‌های مرکزی و سرمایه‌گذاران عادی، این فلز گرانبها ممکن است همچنان فضای رشد داشته باشد.