فیوچرز امکان معامله با اهرم و کسب سود از ریزش قیمت را می‌دهد، اما همین اهرم دلیل اصلی از دست رفتن سرمایه بیشتر تازه‌کارهاست. این گزارش سه مفهوم کلیدی فیوچرز را توضیح می‌دهد، یعنی اهرم، لیکوئید و نوع مارجین، و آن‌ها را با نمونه صرافی ال بانک ملموس می‌کند.
معاملات فیوچرز با اهرم می‌تواند به از دست رفتن کل مارجین منجر شود. مثال‌های عددی فرضی و ساده‌شده‌اند و این متن توصیه سرمایه‌گذاری نیست.
فیوچرز چیست و چرا پرریسک است
در فیوچرز دائمی، به‌جای خرید خود رمزارز، قراردادی روی قیمت آن باز می‌کنید. می‌توانید روی افزایش قیمت پوزیشن لانگ و روی کاهش آن پوزیشن شورت بگیرید. اهرم یعنی با مارجین کم، پوزیشنی بزرگ‌تر باز کنید؛ مثلاً با ۱۰۰ تتر و اهرم ۱۰ برابر، پوزیشنی ۱۰۰۰ تتری. سود و زیان روی همان ۱۰۰۰ تتر حساب می‌شود، نه روی ۱۰۰ تتر شما.
اهرم و فاصله تا لیکوئید
لیکوئید لحظه‌ای است که زیان پوزیشن تقریباً به اندازه مارجین می‌رسد و صرافی پوزیشن را خودکار می‌بندد. قانون ساده‌ای وجود دارد: با اهرم ۱۰ برابر، حرکتی حدود ۱۰ درصد خلاف جهت کافی است تا کل مارجین از بین برود؛ با اهرم ۲۰ برابر حدود ۵ درصد و با ۵۰ برابر حدود ۲ درصد. در عمل به دلیل کارمزد و مارجین نگهداری، لیکوئید کمی زودتر رخ می‌دهد. در بازار رمزارز، نوسان ۵ درصدی در یک روز عادی است.
مارجین ایزوله یا کراس
در حالت ایزوله، فقط مارجینی که به همان پوزیشن داده‌اید در خطر است و اگر لیکوئید شود، بقیه موجودی حساب فیوچرز دست‌نخورده می‌ماند. در حالت کراس، کل موجودی حساب فیوچرز پشتوانه همه پوزیشن‌هاست؛ لیکوئید دیرتر رخ می‌دهد، اما وقتی رخ دهد می‌تواند کل حساب را ببرد. برای تازه‌کار، ایزوله زیان را محدود و قابل پیش‌بینی نگه می‌دارد.
نمونه ال بانک
ال بانک یکی از صرافی‌های خارجی است که فیوچرز دائمی ارائه می‌دهد. طبق مرکز راهنمای این صرافی، کارمزد پایه فیوچرز برای میکر ۰٫۰۲ درصد و برای تیکر ۰٫۰۶ درصد از ارزش پوزیشن است و نرخ دقیق برای هر جفت جداگانه تعیین می‌شود. در کنار کارمزد، پرداخت دوره‌ای فاندینگ بین لانگ و شورت هم وجود دارد. ال بانک درگاه ریالی ندارد و گزارش اثبات ذخایر منتشر نمی‌کند؛ مارجین در تمام مدت روی صرافی است و ریسک خود صرافی هم به ریسک معامله اضافه می‌شود. بررسی امکانات، کارمزدها و نقاط ضعف صرافی ال بانک در زوم ارز آمده است.
کاربر ایرانی باید پیش از ثبت‌نام شرایط استفاده را هم بخواند؛ صرافی‌های بین‌المللی معمولاً ارائه خدمات به ساکنان کشورهای تحریم‌شده را محدود می‌کنند و مسدود شدن حساب وسط یک پوزیشن باز، ریسکی جدی است.
پنج قانون پیش از هر پوزیشن
پنج قانون مدیریت ریسک پیش از باز کردن پوزیشن فیوچرز
- حد ضرر را پیش از ورود بگذارید، نه بعد از دیدن زیان.
- ریسک هر معامله را به سهم کوچکی از کل حساب محدود کنید.
- با اهرم پایین و مارجین ایزوله شروع کنید.
- پیش از تایید، قیمت لیکوئید را در پنل ببینید و فاصله‌اش را با قیمت فعلی بسنجید.
- در زمان انتشار اخبار مهم اقتصادی، پوزیشن تازه باز نکنید.
پرسش‌های متداول
چرا صرافی‌های داخلی فیوچرز ندارند؟
بیشتر صرافی‌های داخلی خرید و فروش نقدی رمزارز با ریال را ارائه می‌دهند و معاملات قرارداد آتی رمزارز در آن‌ها رایج نیست.
کم‌ریسک‌ترین اهرم چقدر است؟
هیچ اهرمی بی‌ریسک نیست. اهرم پایین‌تر فاصله تا لیکوئید را بیشتر می‌کند، اما زیان را حذف نمی‌کند.
آیا حد ضرر همیشه دقیق اجرا می‌شود؟
در نوسان شدید ممکن است با قیمتی بدتر از قیمت تعیین‌شده اجرا شود، اما باز هم بهتر از نداشتن حد ضرر است.